5์ ๋ฏธ๊ตญ ์์ฐ์๋ฌผ๊ฐ, '์์ ๋ฐ' ์๋งํ ์์น! ๊ธ๋ฆฌ ์ธํ ์ ํธํ ๋ ๊น?

5์ ๋ฏธ๊ตญ ์์ฐ์๋ฌผ๊ฐ์ง์(PPI)๊ฐ ์์ฅ ์์์น๋ฅผ ํํํ๋ฉฐ ์ธํ๋ ์ด์ ์๋ ฅ์ด ์๋งํ๋ค๋ ํ๊ฐ๊ฐ ๋์์ต๋๋ค. ์๋น์๋ฌผ๊ฐ(CPI)์ ์ด์ด ์์ฐ์๋ฌผ๊ฐ๊น์ง ์์ ์ธ๋ฅผ ๋ณด์ด๋ฉด์ ๋ฏธ๊ตญ ์ฐ์ค์ ๊ธ๋ฆฌ ์ธํ ๊ธฐ๋๊ฐ์ด ๋์์ง๊ณ ์์ต๋๋ค. ๋ค๋ง ํธ๋ผํ์ ๊ด์ธ ์ ์ฑ ์ด ํ๋ฐ๊ธฐ ๋ฌผ๊ฐ์ ๋ฏธ์น ์ํฅ๊ณผ ์ฐ์ค์ ๋ค์ ํ๋ณด๋ฅผ ์ฌ์ธต ๋ถ์ํฉ๋๋ค.
๋ชฉ์ฐจ:
- 5์ ๋ฏธ๊ตญ ์์ฐ์๋ฌผ๊ฐ์ง์(PPI), ์์๋ณด๋ค ๋ฎ์ ์์น๋ฅ ๊ธฐ๋ก
- ์ ์ ๋๋น 0.1% ์์น, ์์ฅ ์์์น ํํ
- ์๋น์ค ๋ถ๋ฌธ ๊ฐ๊ฒฉ ํ๋ฝ์ด ๋ฌผ๊ฐ ์์น๋ฅ ์ต์
- ์๋น์๋ฌผ๊ฐ์ง์(CPI)๋ ๋น์ทํ ํ๋ฆ, ๋ฌผ๊ฐ ์์ ์ธ '์ฒญ์ ํธ'?
- CPI ์ ์ ๋๋น 0.1% ์์น, ํ๋ฐ์ ยทํญ๊ณต๊ถ ๊ฐ๊ฒฉ ํ๋ฝ ์ํฅ
- ๊ทผ์ ๋ฌผ๊ฐ ์์น๋ฅ ์ ์ฌ์ ํ ์ฃผ์ ๋์
- ํธ๋ผํ ๊ด์ธ ์ ์ฑ
, ํ๋ฐ๊ธฐ ์ธํ๋ ์ด์
์ฌ๊ณ ์กฐ ์ฐ๋ ค
- ์ ์ธ๊ณ ๋์ 10% ๊ด์ธ ๋ฐ ์ถ๊ฐ ๊ด์ธ ๋จํ
- ์์ ๋ฌผ๊ฐ ์์น์ผ๋ก ์ธํ ์ธํ๋ ์ด์ ์๋ ฅ ํ๋ ๊ฐ๋ฅ์ฑ
- ๋ฏธ ์ฐ์ค์ ๊ธ๋ฆฌ ์ธํ, ์ธ์ ์ฏค ์์๋ ๊น?
- ๊ธฐ์ค๊ธ๋ฆฌ ๋๊ฒฐ ๊ธฐ์กฐ ์ ์ง ์ ๋ง
- 9์ ํตํ ์ํ ์ ์ฑ ์ฌ๊ฐ ๊ฐ๋ฅ์ฑ ์ธ๊ธ
- ์์ฝ: ๋ฌผ๊ฐ ์์ ์ธ ์ ์จ๊ฒจ์ง ๋ณ์, ์ฐ์ค์ ์ ์คํ ํ๋ณด
1. 5์ ๋ฏธ๊ตญ ์์ฐ์๋ฌผ๊ฐ์ง์(PPI), ์์๋ณด๋ค ๋ฎ์ ์์น๋ฅ ๊ธฐ๋ก
์ง๋๋ฌ ๋ฏธ๊ตญ์ **์์ฐ์๋ฌผ๊ฐ์ง์(PPI)**๊ฐ ์ํญ ์์นํ๋ ๋ฐ ๊ทธ์น๋ฉด์ ์ธํ๋ ์ด์ ์๋ ฅ์ด ์ฌ์ ํ ์๋งํ๋ค๋ ํ๊ฐ๊ฐ ๋์์ต๋๋ค. ์ด๋ ์ต๊ทผ ๋ฌผ๊ฐ ์์ ์ ๋ํ ๊ธ์ ์ ์ธ ์ ํธ๋ก ํด์๋ ์ ์์ด, ๋ฏธ๊ตญ ๊ฒฝ์ ์ ํฅ๋ฐฉ๊ณผ ์ฐ๋ฐฉ์ค๋น์ ๋(Fed)์ ํตํ์ ์ฑ ์ ํฐ ์ํฅ์ ๋ฏธ์น ๊ฒ์ผ๋ก ๋ณด์ ๋๋ค.
์ ์ ๋๋น 0.1% ์์น, ์์ฅ ์์์น ํํ
12์ผ(ํ์ง์๊ฐ) ๋ฏธ๊ตญ ๋ ธ๋๋ถ ์ฐํ ๋ ธ๋ํต๊ณ๊ตญ์ ๋ฐ๋ฅด๋ฉด, 5์ ๊ธฐ์ค ์ต์ข ์์ ์์ฐ์๋ฌผ๊ฐ์ง์(PPI)๋ ์ ์ ๋๋น 0.1% ์ค๋ฅด๋ ๋ฐ ๊ทธ์ณค์ต๋๋ค. ์ด๋ ์์ฅ ์์์น์๋ 0.2% ์์น๋ณด๋ค ๋ฎ์ ์์ค์ด๋ฉฐ, ์์ ๋ฐํ๋ 4์ ์์น(-0.5%)๊ฐ -0.2%๋ก ์ํฅ ์์ ๋ ๊ฒ๊ณผ ๋น๊ตํด๋ ๋งค์ฐ ์ ํ์ ์ธ ๋ฐ๋ฑ์ ๋ถ๊ณผํฉ๋๋ค. ์ ๋ ๋๊ธฐ ๋๋น๋ก๋ PPI๊ฐ 2.6% ์์นํ์ฌ 4์์ 2.5%๋ณด๋ค ์ํญ ํ๋๋๊ธด ํ์ง๋ง, ์ ๋ฐ์ ์ธ ๋ฌผ๊ฐ ์์น ์๋ ฅ์ ํฌ์ง ์๋ค๋ ๋ถ์์ ๋๋ค.
์๋น์ค ๋ถ๋ฌธ ๊ฐ๊ฒฉ ํ๋ฝ์ด ๋ฌผ๊ฐ ์์น๋ฅ ์ต์
5์ ๋ฌผ๊ฐ ์์น๋ฅ ์ด ๋ฎ๊ฒ ๋ํ๋ ์ฃผ์ ์์ธ์ผ๋ก๋ ํญ๊ณต๊ถ ๋ฑ ์๋น์ค ๋ถ๋ฌธ์ ๊ฐ๊ฒฉ ํ๋ฝ์ด ์ง๋ชฉ๋ฉ๋๋ค. ์ด๋ ์๋น์๋ค์ด ๋๋ผ๋ ์ฒด๊ฐ ๋ฌผ๊ฐ์๋ ๊ธ์ ์ ์ธ ์ํฅ์ ๋ฏธ์น ์ ์์ต๋๋ค. ์๋์ง์ ์ํ์ ์ ์ธํ ๊ทผ์ ์์ฐ์๋ฌผ๊ฐ๋ ์ ๋ฌ ๋๋น 0.1% ์์น, ์ ๋ ๋๊ธฐ ๋๋น 3% ์์นํ๋ฉฐ ๋น๊ต์ ์์ ์ ์ธ ํ๋ฆ์ ๋ณด์์ต๋๋ค.
2. ์๋น์๋ฌผ๊ฐ์ง์(CPI)๋ ๋น์ทํ ํ๋ฆ, ๋ฌผ๊ฐ ์์ ์ธ '์ฒญ์ ํธ'?
์์ฐ์๋ฌผ๊ฐ์ง์(PPI) ๋ฐํ์ ์์ ์ ๋ ๊ณต๊ฐ๋ ์๋น์๋ฌผ๊ฐ์ง์(CPI) ์ญ์ ๋น์ทํ ํ๋ฆ์ ๋ณด์์ต๋๋ค. ์ด๋ ๋ฌผ๊ฐ ์์ ์ ๋ํ ๊ธฐ๋๊ฐ์ ๋์ฑ ๋์ด๋ ์์ธ์ผ๋ก ์์ฉํ๊ณ ์์ต๋๋ค.
CPI ์ ์ ๋๋น 0.1% ์์น, ํ๋ฐ์ ยทํญ๊ณต๊ถ ๊ฐ๊ฒฉ ํ๋ฝ ์ํฅ
๋ฏธ๊ตญ ๋ ธ๋๋ถ๋ 5์ ์๋น์๋ฌผ๊ฐ์ง์(CPI)๊ฐ ์ ๋ฌ ๋๋น 0.1%, ์ ๋ ๋๊ธฐ ๋๋น 2.4% ์์นํ๋ค๊ณ ๋ฐํ์ต๋๋ค. ์ด ์ญ์ ์์์น๋ฅผ ํํํ๋ ์์ค์ผ๋ก, ํ๋ฐ์ ์ ํญ๊ณต๊ถ ๊ฐ๊ฒฉ ํ๋ฝ์ด ์ ์ฒด ์์น๋ฅ ์ ์ต์ ํ๋ ๋ฐ ํฐ ์ํฅ์ ๋ฏธ์น ๊ฒ์ผ๋ก ๋ถ์๋ฉ๋๋ค. ์๋น์๋ฌผ๊ฐ๋ ๋ฏธ๊ตญ ์ฐ์ค์ด ํตํ์ ์ฑ ์ ๊ฒฐ์ ํ ๋ ์ค์ํ๊ฒ ์ฐธ๊ณ ํ๋ ์งํ ์ค ํ๋์ ๋๋ค.
๊ทผ์ ๋ฌผ๊ฐ ์์น๋ฅ ์ ์ฌ์ ํ ์ฃผ์ ๋์
๋ค๋ง, ์๋์ง์ ์ํ์ ์ ์ธํ ๊ทผ์ ์๋น์๋ฌผ๊ฐ๋ ์ฌ์ ํ ์ฐ์ค์ ์ฃผ์ ๋์์ ๋๋ค. ๊ทผ์ ๋ฌผ๊ฐ์ ์์ง์์ ๊ธฐ์ ํจ๊ณผ๋ ์ผ์์ ์ธ ์์ธ์ ํ๋ค๋ฆฌ์ง ์๋ ์ฅ๊ธฐ์ ์ธ ์ธํ๋ ์ด์ ์ถ์ธ๋ฅผ ๋ณด์ฌ์ฃผ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๋๋ค. ๋ฐ๋ผ์ ๊ทผ์ ๋ฌผ๊ฐ๊น์ง ์์ ์ธ๋ฅผ ๋ณด์ฌ์ผ ์ฐ์ค์ด ๋์ฑ ํ์ ์ ๊ฐ์ง๊ณ ๊ธ๋ฆฌ ์ธํ๋ฅผ ๋จํํ ์ ์์ ๊ฒ์ ๋๋ค.
3. ํธ๋ผํ ๊ด์ธ ์ ์ฑ , ํ๋ฐ๊ธฐ ์ธํ๋ ์ด์ ์ฌ๊ณ ์กฐ ์ฐ๋ ค
ํ์ฌ๊น์ง๋ ๋ฌผ๊ฐ ์์ ํ๋ฆ์ด ๊ธ์ ์ ์ด์ง๋ง, ํ๋ฐ๊ธฐ์๋ ์๋ก์ด ๋ณ์๊ฐ ๋ฑ์ฅํ ์ ์๋ค๋ ์ ๋ง๋ ๋์ต๋๋ค. ๋ฐ๋ก ๋๋๋ ํธ๋ผํ ๋ฏธ๊ตญ ๋ํต๋ น์ ๊ณ ๊ฐ๋ ๊ด์ธ ์ ์ฑ ์ ๋๋ค.
์ ์ธ๊ณ ๋์ 10% ๊ด์ธ ๋ฐ ์ถ๊ฐ ๊ด์ธ ๋จํ
ํธ๋ผํ ๋ํต๋ น์ ์ต๊ทผ ์ ์ธ๊ณ ๋๋ถ๋ถ ๊ตญ๊ฐ๋ฅผ ๋์์ผ๋ก 10%์ ๊ด์ธ๋ฅผ ๋ถ๊ณผํ๊ณ ์์ผ๋ฉฐ, ์ฒ ๊ฐยท์๋ฃจ๋ฏธ๋ยท์๋์ฐจ ๋ฑ ํน์ ํ๋ชฉ์ ๋ํด์๋ ์ถ๊ฐ ๊ด์ธ๊น์ง ๋จํํ ์ํ์ ๋๋ค. ์ด๋ฌํ ๋ณดํธ๋ฌด์ญ์ฃผ์์ ์ ์ฑ ์ ๊ตญ์ ๋ฌด์ญ ์ง์์ ํฐ ์ํฅ์ ๋ฏธ์น ๋ฟ๋ง ์๋๋ผ, ๋ฏธ๊ตญ ๋ด ๋ฌผ๊ฐ์๋ ์ํฅ์ ์ค ์ ์์ต๋๋ค.
์์ ๋ฌผ๊ฐ ์์น์ผ๋ก ์ธํ ์ธํ๋ ์ด์ ์๋ ฅ ํ๋ ๊ฐ๋ฅ์ฑ
์์ ์ ์ฒด๋ค์ ๊ด์ธ ๋ถ๊ณผ๋ก ์ธํด ๋ฐ์ํ๋ ๋น์ฉ์ ์๋น์ ๊ฐ๊ฒฉ์ ๋ฐ์ํ ์๋ฐ์ ์์ ๊ฒ์ด๋ผ๋ ๋ถ์์ด ๋์ต๋๋ค. ์ด๋ ๊ณง ์์ ๋ฌผ๊ฐ ์์น์ผ๋ก ์ด์ด์ ธ ํฅํ ์ธํ๋ ์ด์ ์๋ ฅ์ด ํ๋๋ ์ ์๋ค๋ ์ฐ๋ ค๋ฅผ ๋ณ๊ณ ์์ต๋๋ค. ๋ค๋ง, ํ์ฌ๊น์ง๋ ์ด๋ฌํ ๊ด์ธ ์ ์ฑ ์ด ๋ฏธ๊ตญ ๋ด ๋ฌผ๊ฐ ์ ๋ฐ์ ๋ฏธ์น๋ ์ํฅ์ด ๋๋ ทํ๊ฒ ๋ํ๋์ง๋ ์์ ์ํฉ์ ๋๋ค. ํ์ง๋ง ํ๋ฐ๊ธฐ๋ก ๊ฐ์๋ก ๊ทธ ํ๊ธ ํจ๊ณผ๋ฅผ ์์์ฃผ์ํด์ผ ํ ํ์๊ฐ ์์ต๋๋ค.
4. ๋ฏธ ์ฐ์ค์ ๊ธ๋ฆฌ ์ธํ, ์ธ์ ์ฏค ์์๋ ๊น?
์์ฐ์๋ฌผ๊ฐ์ง์(PPI)์ ์๋น์๋ฌผ๊ฐ์ง์(CPI) ๋ชจ๋ ์๋งํ ์์น๋ฅ ์ ๋ณด์ด๋ฉด์, ์์ฅ์์๋ **๋ฏธ ์ฐ๋ฐฉ์ค๋น์ ๋(Fed)**์ ๊ธฐ์ค๊ธ๋ฆฌ ์ธํ ์์ ์ ๋ํ ๊ธฐ๋๊ฐ์ด ์ปค์ง๊ณ ์์ต๋๋ค.
๊ธฐ์ค๊ธ๋ฆฌ ๋๊ฒฐ ๊ธฐ์กฐ ์ ์ง ์ ๋ง
๋ก์ดํฐํต์ ์ ๋ฏธ ์ฐ์ค์ด ์ด๊ฐ์ ๋ฌผ๊ฐ ํ๋ฆ์ ์ฃผ์ํ๋ฉฐ ๊ธฐ์ค๊ธ๋ฆฌ๋ฅผ ๋น๋ถ๊ฐ 4.25~4.50% ๋ฒ์๋ก ์ ์งํ ๊ฒ์ผ๋ก ์์ํ์ต๋๋ค. ์ด๋ ์ฐ์ค์ด ๋ฌผ๊ฐ ๋ชฉํ์น(2%)์ ๋ํ ํ์ ์ ๊ฐ์ง ๋๊น์ง๋ ์ ์คํ ์ ๊ทผ์ ์ด์ด๊ฐ ๊ฒ์ด๋ผ๋ ์๋ฏธ์ ๋๋ค.
9์ ํตํ ์ํ ์ ์ฑ ์ฌ๊ฐ ๊ฐ๋ฅ์ฑ ์ธ๊ธ
ํ์ง๋ง ๋ฌผ๊ฐ ์งํ๊ฐ ๊ณ์ํด์ ์์ ์ ์ธ ๋ชจ์ต์ ๋ณด์ธ๋ค๋ฉด, ์ฐ์ค์ ํตํ์ ์ฑ ์ ํ ์๊ธฐ๊ฐ ์๋น๊ฒจ์ง ์๋ ์์ต๋๋ค. ๋ก์ดํฐ๋ ์ฐ์ค์ด ๋ค์ ์ฃผ์ ์ด๋ฆฌ๋ ํ์๊น์ง๋ ๊ธ๋ฆฌ ๋๊ฒฐ ๊ธฐ์กฐ๋ฅผ ์ด์ด๊ฐ๊ฒ ์ง๋ง, ์ด๋ฅด๋ฉด 9์๋ถํฐ ํตํ ์ํ ์ ์ฑ ์ ์ฌ๊ฐํ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ์๋ค๊ณ ์ ํ์ต๋๋ค. ์์ฐ์๋ฌผ๊ฐ๋ ์๋น์๋ฌผ๊ฐ์ ์ ํํ๋ ์งํ๋ก ์ฌ๊ฒจ์ง๋ ๋งํผ, ์ด๋ฒ PPI ๋ฐํ๋ ์ฐ์ค์ ํตํ์ ์ฑ ๊ฒฐ์ ์ ์ ์์ ์ํฅ์ ์ค ๊ฒ์ผ๋ก ๋ณด์ ๋๋ค. ํนํ ์๋ฃ์๋น์ค์ ๊ธ์ต์๋น์ค ๋ฑ์ ํญ๋ชฉ์ ์ฐ์ค์ด ์ ํธํ๋ ๊ฐ์ธ์๋น์ง์ถ(PCE) ๋ฌผ๊ฐ์ง์์ ์ง์ ๋ฐ์๋์ด ์ค์๋๊ฐ ๋์ต๋๋ค.
5. ์์ฝ: ๋ฌผ๊ฐ ์์ ์ธ ์ ์จ๊ฒจ์ง ๋ณ์, ์ฐ์ค์ ์ ์คํ ํ๋ณด
5์ ๋ฏธ๊ตญ ์์ฐ์๋ฌผ๊ฐ์ง์(PPI)์ ์๋น์๋ฌผ๊ฐ์ง์(CPI)์ ์๋งํ ์์น์ ์ธํ๋ ์ด์ ์๋ ฅ์ด ๋ํ๋๊ณ ์๋ค๋ ๊ธ์ ์ ์ธ ์ ํธ๋ก ํด์๋ฉ๋๋ค.
- 5์ PPI๋ ์ ์ ๋๋น 0.1% ์์นํ๋ฉฐ ์์ฅ ์์์น๋ฅผ ํํ, ์๋น์ค ๋ถ๋ฌธ ๊ฐ๊ฒฉ ํ๋ฝ์ด ์ํฅ์ ๋ฏธ์ณค์ต๋๋ค.
- CPI๋ 0.1% ์์นํ๋ฉฐ ๋น์ทํ ํ๋ฆ์ ๋ณด์์ผ๋, ํธ๋ผํ ๋ํต๋ น์ ๊ณ ๊ฐ๋ ๊ด์ธ ์ ์ฑ ์ด ํ๋ฐ๊ธฐ ์ธํ๋ ์ด์ ์ ์ฌ๊ณ ์กฐ์ํฌ ์ ์๋ค๋ ์ฐ๋ ค๊ฐ ์กด์ฌํฉ๋๋ค.
- ๋ฏธ ์ฐ์ค์ ํ์ฌ์ ๋ฌผ๊ฐ ํ๋ฆ์ ์ฃผ์ํ๋ฉฐ ๊ธฐ์ค๊ธ๋ฆฌ๋ฅผ ๋น๋ถ๊ฐ ๋๊ฒฐํ ๊ฒ์ผ๋ก ๋ณด์ด์ง๋ง, ์ด๋ฅด๋ฉด 9์๋ถํฐ ํตํ ์ํ ์ ์ฑ ์ ์ฌ๊ฐํ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ์ ๊ธฐ๋ฉ๋๋ค.
- ์์ฐ์๋ฌผ๊ฐ(PPI)๋ ์๋น์๋ฌผ๊ฐ(CPI)์ ์ ํํ๋ ์งํ์ด๋ฉฐ, ํนํ ์๋ฃ ๋ฐ ๊ธ์ต ์๋น์ค ํญ๋ชฉ์ ์ฐ์ค์ด ์ ํธํ๋ PCE ๋ฌผ๊ฐ์ง์์ ์ง์ ๋ฐ์๋๋ฏ๋ก ๋์ฑ ์ค์ํ๊ฒ ๊ด์ฐฐ๋ ๊ฒ์ ๋๋ค.
๋ฏธ๊ตญ ๊ฒฝ์ ์ ํฅ๋ฐฉ์ ๋ฌผ๋ก , ๊ธ๋ก๋ฒ ๊ธ์ต ์์ฅ์๋ ํฐ ์ํฅ์ ๋ฏธ์น ์ฐ์ค์ ๋ค์ ๊ฒฐ์ ์ ๊ท์ถ๊ฐ ์ฃผ๋ชฉ๋ฉ๋๋ค. ๋ฌผ๊ฐ ์์ ์ธ ์์ ์จ๊ฒจ์ง ๋ณ์๋ค๊ณผ ์ฐ์ค์ ์ ์คํ ํ๋ณด๊ฐ ์์ผ๋ก์ ๊ฒฝ์ ํ๋ฆ์ ๊ฒฐ์ ํ ์ค์ํ ์์๊ฐ ๋ ๊ฒ์ ๋๋ค.