경고등 켜진 한국 기업 재무 건전성: 영업이익으로 이자도 못 갚는 기업 '역대 최고'

한국은행 발표에 따르면 지난해 영업이익으로 이자비용조차 감당하지 못하는 국내 기업 비중이 역대 최고 수준에 달했습니다

 

 

한국은행 발표에 따르면 지난해 영업이익으로 이자비용조차 감당하지 못하는 국내 기업 비중이 역대 최고 수준에 달했습니다. 기업들의 성장성과 수익성은 개선되었지만, 중소기업과 비제조업의 부진이 전체 재무 건전성 악화를 주도하는 양극화 현상이 심화되고 있습니다. 과연 한국 경제의 '좀비 기업' 증가는 무엇을 의미할까요?

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목차

1. '이자보상비율 100% 미만' 기업, 역대 최고치 경신!
2. 영업적자 기업 비중도 '최악': 감당 못 할 이자 부담
3. 성장성·수익성 개선에도 숨겨진 그늘: 대기업과 중소기업의 양극화
4. 부채 비율 하락의 숨겨진 의미: 위기는 진행 중
5. 왜 이런 현상이 발생했을까?: 중소기업과 비제조업의 부진
6. 마무리: 한국 경제의 지속 가능한 성장을 위한 과제

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1. '이자보상비율 100% 미만' 기업, 역대 최고치 경신!

한국 경제에 빨간불이 켜졌습니다. 한국은행이 11일 발표한 '2024년 기업경영분석 결과'에 따르면, 지난해 영업이익으로 이자비용조차 감당하지 못하는 국내 기업의 비중이 역대 최고 수준에 달한 것으로 나타났습니다. 외부 감사 대상 비금융 영리법인 기업(3만4천167곳) 중 **이자보상비율(영업이익/이자비용)이 100% 미만인 기업의 비중은 40.9%**를 기록하며, 전년(39.0%) 대비 1.9%p 높아졌습니다. 이는 2013년 관련 통계 편제 이래 가장 높은 수치입니다.

이자보상비율이 100% 미만이라는 것은 기업이 본업으로 벌어들인 돈(영업이익)이 금융권에 내야 할 이자(이자비용)보다 적다는 의미입니다. 즉, 영업을 통해 번 돈으로는 빚을 갚기 어렵다는 심각한 재무 건전성 악화를 시사합니다.

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2. 영업적자 기업 비중도 '최악': 감당 못 할 이자 부담

상황은 여기서 그치지 않습니다. 영업적자를 기록하여 이자보상비율이 아예 0%를 밑돈 기업 비중 또한 2023년 27.0%에서 지난해 28.3%로 1.3%p 상승했습니다. 이 역시 2013년 이후 최고치입니다. 이는 빚을 갚기는커녕 아예 본업에서 손실을 보고 있는 기업이 3곳 중 1곳에 육박한다는 의미로, 한국 경제의 잠재적 위험 요소로 작용할 수 있습니다.

놀랍게도 전체 기업들의 평균 이자보상비율은 2023년 221.1%에서 지난해 298.9%로 높아졌습니다. 이는 소수의 우량 기업, 특히 대기업의 실적 개선이 전체 평균을 끌어올렸을 가능성을 시사합니다.

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3. 성장성·수익성 개선에도 숨겨진 그늘: 대기업과 중소기업의 양극화

겉으로 보기에는 기업들의 성장성과 수익성이 나란히 개선된 것처럼 보입니다. 매출액 증가율은 2023년 -2.0%에서 지난해 4.2%로 크게 반등했습니다. 제조업은 전자·영상·통신장비를 중심으로 5.2%, 비제조업은 운수·창고·도소매 등 서비스업을 중심으로 3.0% 매출액이 늘었습니다. 기업 규모별로는 대기업(4.4%)과 중소기업(3.2%) 모두 매출액 증가율이 상승했습니다. 총자산증가율 역시 5.4%에서 6.5%로 올랐습니다.

수익성 지표인 **영업이익률(5.4%)과 세전순이익률(5.2%)**도 2023년 대비 모두 상승했습니다. 제조업의 영업이익률은 3.3%에서 5.6%로, 비제조업은 4.4%에서 5.1%로 상승했습니다.

하지만 이러한 긍정적인 지표 뒤에는 기업 규모별 양극화라는 그림자가 숨어 있습니다. 대기업은 영업이익률과 세전순이익률이 모두 올랐으나, 중소기업은 오히려 영업이익률(4.8%→4.6%)과 세전순이익률(3.4%→3.0%)이 하락한 점이 눈에 띄었습니다. 즉, 일부 대기업의 실적 개선이 전체 지표를 착시 현상처럼 보이게 한 것입니다.

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4. 부채 비율 하락의 숨겨진 의미: 위기는 진행 중

기업들의 부채 비율은 2023년 102.0%에서 지난해 101.9%로 소폭 하락했고, 차입금 의존도도 28.7%에서 28.3%로 낮아졌습니다. 이는 긍정적인 신호로 해석될 수 있지만, 이자보상비율 악화와 중소기업 부진을 함께 고려하면 마냥 안심할 수만은 없습니다. 부채 비율이 하락했음에도 불구하고, 영업으로 이자를 감당하지 못하는 기업이 늘고 있다는 것은 그만큼 기업들의 기초 체력이 약해지고 있다는 방증일 수 있습니다.

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5. 왜 이런 현상이 발생했을까?: 중소기업과 비제조업의 부진

정영호 한은 기업통계팀장은 이자보상비율 100% 미만 기업이 늘어난 주된 원인으로 **"중소기업과 비제조업의 영업이익 감소"**를 꼽았습니다. 그는 "전체 기업 중 중소기업이 83% 정도로 많고, 그중 비제조업이 많다"며 **"도소매업과 부동산업 쪽의 영업이익이 줄어들면서 이자보상비율 100% 미만 기업이 늘어난 것으로 보인다"**고 설명했습니다.

이는 고금리 기조가 장기간 지속되면서 특히 금리 변동에 취약한 중소기업과 내수 침체에 직접적인 영향을 받는 비제조업 부문이 큰 타격을 받았음을 보여줍니다. 수익성은 악화되는데 이자 부담은 여전하거나 늘어나면서 기업들의 자금 압박이 심화된 것입니다.

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6. 마무리: 한국 경제의 지속 가능한 성장을 위한 과제

영업이익으로 이자조차 감당하지 못하는 기업의 비중이 역대 최고치를 기록했다는 것은 한국 경제에 심각한 경고등을 켜고 있습니다. 특히 중소기업과 비제조업의 부진은 자칫 전체 경제의 활력을 떨어뜨리고 잠재적 위기를 초래할 수 있습니다.

단순히 전체 지표의 개선에 안주하지 않고, 기업 규모별, 산업별 양극화 현상을 면밀히 분석하고, 취약 부문에 대한 맞춤형 지원책과 구조조정 방안을 모색해야 할 시점입니다. 고금리 환경과 경기 불확실성 속에서 한국 기업들의 재무 건전성을 확보하고 지속 가능한 성장을 위한 토대를 마련하는 것이 지금 우리 경제의 가장 중요한 과제일 것입니다.

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